3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引发了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴随(suí)货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要(yào)民生商品和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节(jié)性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩(kuò)大0gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa.1个百分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年(nián)经(jīng)济(jì)增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升(shēng)态(tài)势(shì)。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进一步回暖，下(xià)半年(nián)物(wù)价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度(dù)，居民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度(dù)来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反(fǎn)映了人们对经(jīng)济复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的(de)关切，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学精准实(shí)施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧(cè)结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持(chí)续好转。

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