自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xi乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字à)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。