财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备(bè数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义i)金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōn数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义g)过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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